西农败于英国五金零售一役 孰之KAIYUN网页 开云com过？

　　ACB News《澳华财经在线日讯 西农集团（Wesfarmers Limited, ASX:WES）于上周五（5月25日）宣布，将以1英镑名义价格将旗下已举步维艰的包括Homebase品牌在内的Bunnings英国业务出售给私募股权公司Hilco Capital，预计损失在3.53亿到4.06亿澳元之间。这份公告给市场上已猜忌多时的西农英国业务未来走向之争画下了句号。

　　回顾西农集团通过Homebase试水英国和爱尔兰五金零售市场之初就仿佛陷入了一个深不见底的泥潭。不得不说，虽然Bunnings的仓库销售模式在澳大利亚本地市场一直颇受欢迎，但英国的消费者似乎并不买账。

　　2016年1月，西农旗下Bunnings宣布收购Homebase业务，当时后者在英国和爱尔兰经营250家门店，收购价格约7.05亿澳元。在收购时，时任西农集团首席执行官的Richard Goyder曾表示，通过收购Homebase获得进入这个具有强大吸引力市场的机会，西农集团和Bunnings已对此进行了全面研究和仔细斟酌。

　　然而，Homebase在被西农收购后不久就开始出现亏损。2017年8月，Homebase报告其首个完整财年亏损8900万澳元，随后于同年10月报告新一财年的第一季度销售额同比下降了13.8%至4.57亿澳元。

　　此次的交易方、私募股权公司Hilco Capital成立于2000年，合作方为美国Hilco Global公司。Hilco Capital位于英国，在欧洲、加拿大和澳大利亚设有办事处，目前管理约20项投资，总营业额超过10亿英镑。该公司曾参与了英国和欧洲一些成功的零售业重组合作，例如HMV和Staples英国分公司项目。

　　此次西农对英国五金连锁店的失败投资不禁让人想起了其竞争对手Woolworths，后者也曾在澳大利亚Masters品牌五金店投资中深受打击，承担了数十亿澳元损失并最终彻底关闭了连锁店。

　　颇具讽刺意味的是，Woolworths宣布关闭Masters连锁店之日，也正是西农公布其在英国和爱尔兰的海外扩张计划、Homebase五金连锁店收购项目有重大进展之时。

　　2016年1月18日，Woolworths董事长Gordon Cairns 称由于在“相当长的时间内”看不到扭亏为盈的希望，将着手对五金连锁Masters相关业务资产进行清算。同一天，西农集团旗下的Bunnings家装连锁公司宣布对英国大型家装公司Homebase高达7.05亿澳元的收购提案已获资产卖方英国Home Retail集团董事会审议通过。

　　彼时，Masters已由于经营不善而不断亏损，Woolworths和其合资伙伴Lowe’s 累计投资逾30亿澳元，而亏损额就高达10亿澳元，其中Woolworths亏损额超过6亿澳元，严重拖累集团的整体盈利。另一边，西农一方面表达了对收购部分Masters店铺的兴趣，一方面正兴致勃勃的计划投资超过10亿澳元对Homebase业务进行改造，为英国消费者提供“Bunnings式”体验。

　　Scott在去年被任命为西农集团首席执行官时接手了Homebase的混乱局面，他认为尽管公司仍然相信Homebase会随着时间的推移恢复盈利，但需要进一步的资本投资来支持这一目标的实现。

　　市场上对于西农出售Homebase的决定显示出积极态度。周五收盘时，西农股价上涨0.9％，收于45.52澳元。这家零售巨头的股价自触及40.54澳元低点以来一直保持强劲反弹，现又达到18个月以来创纪录的高点。相比之下，当日S&P/ASX 200指数跌0.07%，其最大竞争对手Woolworths跌0.1%。

　　除了协议中约定的西农可获得Hilco对Homebase未来出售盈利的20%之外，Arnhem投资管理公司合伙人Chris Tynan称，此次出售的积极结果还将反映在西农集团资产负债表上，尤其是考虑到Homebase巨大的租赁负债规模。资产负债表的改善也可能在西农于今年将Coles以180亿澳元分拆上市时，进一步降低Coles的债务预期。kaiyun网站